Um acordo de swap de FX é um contrato no qual uma parte toma emprestado uma moeda de e, simultaneamente, empresta outra para a divisa de swaps de divisas e swaps de divisa cruzada (Extracto das páginas 73-86 da Revisão Trimestral do BIS, segunda festa. Cada parte utiliza a obrigação de reembolso à sua contraparte como garantia e o montante do reembolso é fixado à taxa de câmbio à vista a partir do início do contrato. Assim, os swaps cambiais podem ser vistos como empréstimos / empréstimos garantidos sem risco de risco. O gráfico abaixo ilustra os fluxos de fundos envolvidos em um swap euro / dólar americano como exemplo. No início do contrato, A empresta XS USD de, e empresta X EUR para, B, onde S é a taxa spot FX. Quando o contrato expira, A retorna XF USD para B, e B retorna X EUR para A, onde F é a taxa forward da FX desde o início. Os swaps de câmbio foram utilizados para levantar moedas estrangeiras, tanto para instituições financeiras como para seus clientes, incluindo exportadores e importadores, bem como investidores institucionais que desejam proteger suas posições. Eles também são freqüentemente usados para negociação especulativa, geralmente combinando duas posições de compensação com diferentes vencimentos originais. Os swaps cambiais são mais líquidos em prazos inferiores a um ano, mas as transações com prazos mais longos têm aumentado nos últimos anos. Para obter dados abrangentes sobre a evolução recente do volume de negócios e em aberto em swaps de divisas e swaps de divisas, ver BIS (2007). Um contrato de swap de divisa cruzada é um contrato em que uma parte toma emprestado uma moeda de outra parte e simultaneamente empresta o mesmo valor, a taxas de câmbio atuais, de uma segunda moeda a essa parte. As partes envolvidas em swaps de base tendem a ser instituições financeiras, agindo por conta própria ou como agentes de sociedades não financeiras. O gráfico abaixo ilustra o fluxo de fundos envolvidos em um swap euro / dólar americano. No início do contrato, A empresta XS USD de, e empresta X EUR para, B. Durante o prazo do contrato, A recebe EUR 3M Libor de, e paga USD 3M Libor para, B cada três meses, onde é o preço de O swap de base, acordado pelas contrapartes no início do contrato. Quando o contrato expira, A devolve XS USD para B, e B devolve X EUR para A, onde S é a mesma taxa spot FX do início do contrato. Embora a estrutura de cross-currency swaps de base difere de swaps cambiais, os primeiros basicamente servem o mesmo propósito econômico como este último, com exceção da troca de taxas flutuantes durante o prazo do contrato. Os swaps de divisas cruzadas têm sido utilizados para financiar investimentos em moeda estrangeira, tanto por instituições financeiras como por seus clientes, incluindo empresas multinacionais envolvidas em investimento direto estrangeiro. Eles também têm sido usados como uma ferramenta para converter moedas de passivos, particularmente por emissores de títulos denominados em moedas estrangeiras. Espelhando o teor das transações que devem financiar, a maioria dos swaps de divisas cruzadas são de longo prazo, geralmente variando entre um e 30 anos em maturidade. Moeda básica O que é uma moeda base No mercado cambial, as unidades monetárias são cotadas como Pares de moedas. A moeda base também é denominada moeda de transação - é a primeira moeda que aparece em uma cotação de par de moedas, seguida pela segunda parte da cotação, denominada moeda de cotação ou moeda contadora. Para fins contábeis, uma empresa pode usar a moeda base como moeda nacional ou moeda de contabilidade para representar todos os lucros e perdas. BREAKING DOWN Moeda base No forex, a moeda base representa quanto da moeda de cotação é necessária para que você obtenha uma unidade da moeda base. Por exemplo, se você estivesse olhando para o par de moedas CAD / USD, o dólar canadense seria a moeda base eo dólar dos EUA seria a moeda da cotação. As abreviaturas utilizadas para as moedas são prescritas pela Organização Internacional de Normalização (ISO). Esses códigos são fornecidos na norma ISO 4217. Pares de moedas usam esses códigos feitos de três letras para representar uma determinada moeda. As moedas que constituem um par de moedas são, por vezes, separadas por um caractere de barra. A barra pode ser omitida ou substituída por um ponto, um traço ou nada. Os principais códigos de moeda incluem USD para o dólar dos EUA, EUR para o euro. JPY para o iene japonês, GBP para a libra britânica, AUD para o dólar australiano, CAD para o dólar canadiano e CHF para o franco suíço. Partes de um par de moedas No forex, os pares de moedas são escritos como XXX / YYY ou simplesmente XXXYYY. Aqui, XXX é a moeda base e YYY é a moeda de cotação. Amostras destes formatos são GBP / AUD, EUR / USD, USD / JPY, GBPJPY, EURNZD e EURCHF. Quando fornecido com uma taxa de câmbio. Os pares de moedas indicam quanto da moeda de cotação é necessária para comprar uma unidade da moeda base fornecida. Por exemplo, a leitura de EUR / USD 1,55 significa que 1 é igual a 1,55. Isto diz diretamente que para comprar 1, um comprador deve pagar 1.55. A cotação do par de moedas é lida da mesma maneira ao vender a moeda base. Se um vendedor quer vender 1, ele terá 1,55 para ele. Movimento Simultâneo As cotações de Forex são apresentadas como pares porque os investidores simultaneamente compram e vendem moedas. Por exemplo, quando um comprador compra EUR / USD, basicamente significa que ele está comprando euro e vendendo dólares dos EUA ao mesmo tempo. Os investidores compram o par se eles acham que a moeda base vai ganhar valor em contraste com a moeda de cotação. Por outro lado, eles vendem o par se eles acham que a moeda base vai perder valor em contraste com a moeda de cotação. Anexo de apoio ao crédito O que é um Anexo de Apoio ao Crédito Um anexo de apoio ao crédito (CSA) fornece proteção de crédito estabelecendo as regras Que regem o lançamento mútuo de garantias. Os CSAs são usados para documentar acordos de garantia entre duas partes que negociam títulos negociados de forma privada (over-the-counter). O comércio é documentado sob um contrato padrão chamado contrato mestre. Desenvolvido pela International Swaps and Derivatives Association (ISDA). BREAKING DOWN Anexo ao Apoio ao Crédito As Partes devem assinar um contrato-mestre ISDA e executar um anexo de apoio ao crédito, se apropriado, antes de negociarem derivados entre si. O objetivo principal de um CSA é regular as garantias detidas por duas partes que concluem um contrato-mestre ISDA. As garantias ajudam a garantir um apoio eficiente, reduzindo os riscos de insolvência e as perdas potenciais associadas aos negócios com derivativos. O CSA é uma das várias partes de um contrato-mestre ISDA. Acordo-mestre ISDA São necessários acordos mestre ISDA entre as partes que negociam valores mobiliários derivados de balcão. O acordo-mestre ISDA é um documento fornecido pelo ISDA que pode ser alterado para personalizar termos para duas partes comerciais. As duas partes devem concordar com os termos e assinar o contrato-mestre ISDA antes da negociação. A maioria do contrato mestre ISDA tipicamente inclui uma seção de acordo mestre padronizada prevista pelo ISDA. Outros aspectos do contrato incluem tipicamente um cronograma de contrato mestre, confirmação e o anexo de suporte de crédito. As disposições de apoio ao crédito incluídas na parte anexa ao contrato de apoio ao crédito são facultativas, no entanto, muitas vezes utilizadas pela maioria das partes comerciais para fornecer apoio de crédito e proteger as partes contra perdas. Além de concordar com os termos do anexo de suporte ao crédito e executar o contrato-mestre do ISDA, os emissores devem implementar as resoluções apropriadas autorizando a conclusão de transações derivadas. Cada emissor também deve obter uma opinião de seus respectivos advogados sobre se ambas as partes podem entrar em transações de swap. Os emissores também devem assegurar que tais contratos são vinculativos e executáveis, e obter a aprovação final de crédito de um banco. Anexo de Apoio ao Crédito Os derivados colaterais de balcão podem comportar riscos elevados, principalmente porque o seu valor é derivado de um título subjacente que faz com que o valor do derivado flutue substancialmente. Uma vez que os derivados de balcão têm riscos elevados, as partes que os negociam procuram frequentemente uma garantia como apoio de crédito para os comércios. Os requisitos para garantias estão descritos no anexo de apoio ao crédito incluído no acordo ISDA. A garantia necessária para o apoio ao crédito é monitorada diariamente. Os montantes colaterais devem ser suficientes como descrito no anexo de apoio ao crédito antes de uma negociação pode ser concluída. Garantias podem muitas vezes assumir muitas formas, sendo o mais comum ser dinheiro ou títulos. Os requisitos relativos aos níveis de garantia devem ser constantemente monitorizados, a fim de garantir que as garantias adequadas sejam detidas por valor de negociação de derivados OTC.
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